هل يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة؟ توقعات الخبراء لاجتماع يوليو

توقعات بتثبيت أسعار الفائدة وسط قلق متزايد من التضخم

تشير التوقعات السائدة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه المقرر عقده الأسبوع المقبل. ومع ذلك، فإن الارتفاع المستمر في أسعار النفط قد دفع المستثمرين إلى زيادة رهاناتهم على إمكانية رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام.

كان العديد من الاقتصاديين يتوقعون في بداية العام خفضًا واحدًا على الأقل لأسعار الفائدة في عام 2026. ولكن، يبدو أن عودة التضخم، المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة، قد دفعت بعض المتنبئين إلى توقع رفع أسعار الفائدة قبل نهاية العام.

موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي والتضخم

تعهد رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، بإعادة التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2%، ولكنه قدم القليل من التلميحات حول رؤيته المستقبلية. وفي اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو، رفض وارش تقديم توقعات اقتصادية فردية، على الرغم من أن ما يقرب من نصف صانعي السياسات أشاروا إلى دعمهم لرفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

وقد ارتفعت أسعار النفط في الأسابيع الأخيرة، متجاوزة حاجز 100 دولار للبرميل يوم الخميس، مما يشير إلى أن التضخم قد يظل قضية عنيدة على المدى القريب، وفقًا لخبراء.

"سيجد الفيدرالي أن الحفاظ على الوضع الراهن سيكون أصعب مما بدا عليه الحال قبل بضعة أسابيع فقط"، حسبما لاحظ نايجل جرين، الرئيس التنفيذي لشركة الاستثمار deVere Group، في رسالة بريد إلكتروني مؤرخة في 23 يوليو.

احتمالية رفع الفائدة وتوقعات السوق

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME، والتي تستخدم أسعار عقود ائتمان الفيدرالي لـ 30 يومًا للتنبؤ بقرارات خفض الأسعار، فإن احتمالية رفع أسعار الفائدة في اجتماع الأربعاء القادم في تزايد. وتشير الأداة حاليًا إلى احتمال بنسبة 38% أن يقوم البنك المركزي برفع سعر الفائدة القياسي الأسبوع المقبل، ارتفاعًا من 12% قبل أسبوع.

ومع ذلك، فإن الاحتمال الأكبر، وفقًا لتوقعات FedWatch، هو أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة القياسي دون تغيير، في نطاق مستهدف يتراوح بين 3.5% و 3.75%.

تفاصيل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي

### ما هو توقيت قرار الفائدة؟

من المقرر أن يعلن كل من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وهي الهيئة المؤلفة من 12 عضوًا والتي تحدد أسعار الفائدة، عن قرارها بشأن أسعار الفائدة القادم يوم الأربعاء، 29 يوليو، في تمام الساعة 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

سيعقب الإعلان مؤتمر صحفي في تمام الساعة 2:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة بقيادة وارش. ومن غير المرجح أن يحصل الاقتصاديون والمستثمرون على رؤى حول وجهات النظر الاقتصادية لوارش، نظرًا لالتزامه بتقديم "توجيهات مستقبلية" أقل، كما يقول الخبراء.

### ماذا سيقرر الفيدرالي؟

يتوقع الاقتصاديون الذين تم استطلاع آرائهم بواسطة FactSet أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند 3.5% إلى 3.75%. وسيمثل ذلك الاجتماع الخامس على التوالي الذي يترك فيه البنك المركزي سعر الفائدة القياسي دون تغيير.

### ماذا يعتقد الخبراء؟

يتوقع معظم الخبراء أن يظل الاحتياطي الفيدرالي متفرجًا في اجتماعه لشهر يوليو. ومع ذلك، إذا تجدد التضخم وسط تصاعد التوترات، فقد يزيد ذلك من احتمالية رفع أسعار الفائدة في وقت لاحق من عام 2026، حسبما قالوا.

"في حين أن رفع أسعار الفائدة في يوليو لا يزال غير مرجح إلى حد كبير، فإن اجتماع سبتمبر للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قد يصبح أول اختبار حقيقي لما إذا كان التحسن الأخير في التضخم سيثبت ديمومته"، حسبما ذكر غريغوري داكو، كبير الاقتصاديين في EY-Parthenon، في رسالة بريد إلكتروني مؤرخة في 22 يوليو.

وأضاف: "يظل سيناريونا الأساسي هو أن الفيدرالي سيظل ثابتًا حتى نهاية العام، ولكنها نسبة 60-40".