لماذا أشتري العملات المشفرة الآن بينما ينتظر الدببة وصول البيتكوين إلى 40 ألف دولار؟

فرصة الشراء في ظل توقعات الهبوط

في ظل ترقب المستثمرين والدببة (البائعين) لهبوط سعر البيتكوين إلى مستويات 40 ألف دولار، وهي توقعات يراود البعض منذ فبراير، يرى المحلل جيسي إيكل أن الوقت الحالي هو الأمثل للشراء. ورغم عدم موته، يؤكد إيكل أن دورة الأربع سنوات قد أصبحت مختلفة هذا العام. يشير إلى أن السوق بأكمله مهيأ لتوقعات مؤسسات مالية متشددة (hawkish Fed)، وعودة التضخم، وهبوط كبير في البيتكوين، إلا أن هذه التوقعات لم تتحقق وتفقد زخمها.

دورة الأربع سنوات والإشارات الهامشية

يُدخلنا هذا التوقيت إلى منطقة شراء أسطورية للعملات المشفرة، وهي منطقة لا تظهر إلا كل أربع سنوات في أعماق السوق الهابط. وحتى لو كان الدببة على حق وهبطت الأسعار قليلاً، فمن غير المرجح رؤية أسعار كهذه بعد عام من الآن. يعتقد إيكل أن الموجة القادمة من هوس العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، المدعومة بفقاعة الذكاء الاصطناعي الضخمة المتوقعة خلال العامين المقبلين، قد تتجاوز أي موجة صعودية شهدتها العملات المشفرة في الماضي، خاصة عند تزامن سوق العملات المشفرة مع الاقتصاد الكلي.

تحليل الأداء السابق وخطأ التوقعات

في أواخر العام الماضي، توقع إيكل أن شهري أغسطس وسبتمبر سيكونان هبوطيين للغاية بسبب إعادة بناء حساب الخزانة العامة (TGA). وبعد ذلك، توقع تسارع الاقتصاد الكلي نحو نهاية العام مما سيدفع العملات المشفرة إلى الارتفاع. تحقق السيناريو الهبوطي لإعادة بناء TGA، وشهد الاقتصاد الكلي تسارعًا إيجابيًا في نهاية العام، مما أدى إلى ارتفاع قياسي في المعادن والأسهم. لكن، باستثناء العملات المشفرة، فشلت في مواكبة هذا الارتفاع. يؤكد إيكل هنا أنه كان صحيحًا في توقعاته الاقتصادية ولكنه أخطأ في تأثيرها على العملات المشفرة، ويرجع ذلك إلى أن دورة الأربع سنوات، على الرغم من أنها لم تكن مدفوعة بالاقتصاد الكلي هذه المرة، إلا أنها كانت دورة اجتماعية قوية. اعتقاد الناس بأن الأسعار ستنهار في أكتوبر أصبح نقطة بيع مثالية، مما أدى إلى انفصال العملات المشفرة تمامًا عن باقي الأسواق.

دورات البيع والشراء وتأثيرها

عادةً ما تكون دورة الأربع سنوات هي البيع خلال شهر الذروة، الذي يكون عادةً قبل شهر واحد من شهر الذروة السابق (ديسمبر 2017، نوفمبر 2021، أكتوبر 2025). وهذا يمثل نقطة بيع قوية بفضل التخطيط المسبق لهذا التاريخ. تليها نقطة شراء قصوى في أكتوبر، بعد شهر واحد تقريبًا من أعلى مستوى على الإطلاق (أكتوبر 2025 يعني أن فترة الشراء يجب أن تكون في أكتوبر 2026). هذه الدورة تعمل كنقطة شراء رئيسية أخرى حيث ينتظر الجميع "وقت الشراء" أو "القاع". ما يحدث في الفترة الفاصلة بين هاتين النقطتين هو الأقل قوة والأكثر غموضًا، وهذا ما يسبب ارتباكًا كبيرًا لدى الدببة الذين يتوقعون سلوكًا دوريًا تقليديًا. ما يغفل عنه هؤلاء هو أن دورة الاقتصاد الكلي لمدة أربع سنوات لم تحدث خلال الفترة الأخيرة، بل كانت مدفوعة بأمور مختلفة ودورة الأربع سنوات الاجتماعية. هذا الغموض أدى إلى ارتفاع البيتكوين بدلاً من الهبوط المتوقع في فبراير. ورغم أن بعض الدببة توقعوا وصول البيتكوين إلى قاع جديد، إلا أنه ارتد عن القاع السابق بدلاً من كسره. لذلك، يواجه الدببة صعوبة في كسر القاع الحالي، ومع اقتراب نقطة الشراء الرئيسية في أكتوبر، يتوقع أن تبدأ العملات المشفرة في الارتفاع.

التوقعات المستقبلية والمخاطر

يبقى السؤال الآن حول ما سيحدث في الأشهر الأربعة المقبلة. هل سنشهد قاعًا جديدًا عند 40 أو 50 أو 30 ألف دولار، أم أن القاع قد وصل وسنشهد ارتفاعًا تدريجيًا حتى أكتوبر؟ للإجابة على ذلك، يجب تحليل الفترة بين نقاط البيع الرئيسية وكيفية تفاعل الدورة الاجتماعية مع الاقتصاد الكلي. لقد حاول السوق مرتين كسر هذا المستوى ولكن ارتد في كل مرة، مما يشير إلى قوة نسبية. يرى إيكل أن العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي قد تشهد طفرة هائلة نتيجة لفقاعة الذكاء الاصطناعي الكبيرة المتوقعة، وهذا قد يتجاوز أي صعود سابق شهدته العملات الرقمية.