صفقات ضخمة تقود استحواذات قياسية: مجالس الإدارات تتطلع إلى تحقيق أحلامها عبر الاستحواذ

الصفقات العملاقة تدفع عجلة الاندماج والاستحواذ إلى مستويات قياسية

**لندن/نيويورك/هونغ كونغ** – شهد النصف الأول من عام 2026 طفرة غير مسبوقة في عمليات الاندماج والاستحواذ (M&A) العالمية، مدفوعة بارتفاع ملحوظ في عدد الصفقات الضخمة التي تجاوزت قيمتها 10 مليارات دولار. تشير بيانات LSEG إلى أن القيمة الإجمالية للصفقات المعلنة بلغت 2.8 تريليون دولار في الأشهر الستة الأولى، بزيادة قدرها 48% مقارنة بالعام السابق، مسجلة بذلك أعلى إجمالي منذ بدء تسجيل البيانات في عام 1980. وعلى الرغم من هذا النمو القياسي في القيمة، انخفض عدد الصفقات المعلنة بنسبة 9% ليصل إلى 24,000 صفقة، وهو أدنى مستوى في ست سنوات.

هيمنة الصفقات الضخمة

برزت الصفقات الضخمة (Blockbuster deals) كعنصر أساسي في هذا الارتفاع، حيث بلغت 47 صفقة تجاوزت قيمتها 10 مليارات دولار، وبلغ مجموع قيمتها أكثر من 1.3 تريليون دولار، وهو ما يمثل ما يقرب من 50% من إجمالي حجم الصفقات العالمية، مسجلة رقماً قياسياً تاريخياً. شملت هذه الصفقات العملاقة اندماج NextEra Energy مع Dominion Energy بقيمة 66.8 مليار دولار، واستحواذ SpaceX على Cursor بحوالي 60 مليار دولار.

تفاؤل وسط عدم اليقين

يُعزى هذا النشاط المتزايد إلى قدرة الشركات على التكيف مع بيئة اقتصادية وتنظيمية أكثر مرونة. صرح جاي هوفمان، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ في أمريكا الشمالية في JPMorgan: "لقد أظهرت الشركات مرونة هائلة في مواجهة التقلبات الجيوسياسية والنقدية والاقتصادية". وأضاف أن التمويل "متاح بكميات كبيرة"، مما يمكّن الشركات من السعي وراء الأصول اللازمة "للتكيف مع التغيير ووضع نفسها في أفضل وضع للمستقبل".

من جانبه، أوضح إيفان فارمان، الرئيس المشارك لعمليات الاندماج والاستحواذ العالمية في Bank of America، أن التركيز على الصفقات الكبيرة يعكس رؤية متزايدة بأن صفقة بقيمة 1 إلى 3 مليارات دولار تتطلب نفس الوقت تقريبًا مثل الصفقة الأكبر. وبالتالي، عندما تظهر فرصة لصفقة كبيرة، ترى الشركات أن هذا هو الوقت المناسب للتصرف. يؤكد المصرفيون أن المستثمرين يضعون علاوة على الشركات الكبيرة صاحبة المزايا التنافسية الواضحة.

تيسير البيئة التنظيمية

في ظل هذا الزخم، يبدو أن بعض صانعي الصفقات متفائلون للغاية، على الرغم من الاضطرابات الجيوسياسية، ويرون أن النشاط قد يتجاوز ذروة الاندماج والاستحواذ ما بعد الجائحة في عام 2021، مستفيدين من انخفاض العوائق التنظيمية. فقد اقترح صانعو السياسات الأوروبيون إصلاح القواعد للسماح بإنشاء "أبطال محليين"، ويبدو أن إدارة ترامب ترحب بالتحالفات الأمريكية الكبرى.

آسيا والتوجه نحو الكفاءة

في آسيا، من المتوقع أن تقوم الشركات اليابانية الغنية بالنقد بالمزيد من الصفقات، مدفوعة بتعديلات مقترحة على مدونة حوكمة الشركات اليابانية التي تؤكد على الحاجة إلى استخدام فعال للنقد.

التكنولوجيا والاتجاهات العابرة للحدود

ظلت التكنولوجيا القطاع الأكبر في عمليات الاندماج والاستحواذ عالميًا، حيث بلغت قيمة المعاملات المعلنة 649 مليار دولار في النصف الأول. ويشير سام نيوهوس، نائب الرئيس العالمي لممارسات الاندماج والاستحواذ والأسهم الخاصة في Latham & Watkins، إلى أن "صناعات الذكاء الاصطناعي أو الصناعات المرتبطة به تمثل نصف المعادلة، خاصة في الولايات المتحدة. والنصف الآخر هو الجانب القوي، الأصول الثقيلة، بطيئة التقادم، البنية التحتية الكبيرة والصناعة التي ستستمر بغض النظر عن تأثير الذكاء الاصطناعي".

بلغت عمليات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود 893 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، بزيادة 62% عن العام السابق، مسجلة أفضل بداية سنوية منذ عام 2018. وكانت الولايات المتحدة الوجهة الأكثر استهدافًا، حيث استحوذت على 25% من المعاملات العابرة للحدود، تليها بريطانيا مباشرة. وصرّح كيرشلن مودي، رئيس قسم الاندماج والاستحواذ في المملكة المتحدة لدى BNP Paribas: "هناك عدد أكبر من الشركات البريطانية التي تتطلع إلى الخارج أيضًا، وليس فقط بريطانيا هي التي يتم الاستيلاء عليها".