بيانات الوظائف ورهانات الفائدة تترقبها الأسواق مع اختتام أمريكا لنصف عام قوي

التركيز على بيانات الوظائف وخطط الفائدة الأمريكية

تستعد الأسواق المالية الأمريكية لاستقبال الأسبوع المقبل وسط ترقب شديد لصدور بيانات الوظائف لشهر يونيو، والتي قد تلقي الضوء على قوة الاقتصاد الأمريكي وتزيد من احتمالات رفع أسعار الفائدة على المدى القصير. هذا الترقب يضاف إلى حالة التوتر التي تعيشها الأسهم بالفعل، مدفوعة بالتقلبات الحادة في أسهم قطاع التكنولوجيا.

### اختتام نصف عام قوي وسط تقلبات

تختتم مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية النصف الأول من العام بأداء قوي، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تزيد عن 7% منذ بداية العام 2026. ومع ذلك، شهدت الأسهم تقلبات أكثر وضوحًا خلال شهر يونيو، لا سيما أسهم شركات أشباه الموصلات التي شهدت تحركات سعرية هائلة مع محاولة المستثمرين تقييم مدى تفاؤلهم بأرباح الذكاء الاصطناعي.

### اجتماعات الفيدرالي وتأثيرها على الأسواق

أظهر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير تركيزًا شديدًا على احتواء التضخم. ويرى المستثمرون أن تقرير الوظائف الشهري، المقرر صدوره يوم الخميس، قد يعزز رهانات رفع أسعار الفائدة إذا أشار إلى سخونة في الاقتصاد. وتجدر الإشارة إلى أن الأسواق المالية الأمريكية ستغلق أبوابها يوم الجمعة بمناسبة عطلة الرابع من يوليو.

"إذا صدر رقم وظائف قوي جدًا، فأتوقع أن السوق لن يعامل ذلك كخبر جيد"، حسبما صرح دوغ هوبر، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في Wealth Enhancement. "بل سيعتبره مؤشرًا على سخونة الاقتصاد، ومن المرجح أن يبدأ في تسعير مخاطر أعلى لاحتمالية رفع الفائدة."

أداء أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات

استمرت حركة أسهم قطاع التكنولوجيا، وخاصة شركات أشباه الموصلات، في جذب انتباه وول ستريت. فقد شهد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (.SOX) ارتفاعًا هائلاً بنسبة 85% منذ أدنى مستوياته في أواخر مارس، لكنه تراجع هذا الأسبوع مع قيام المستثمرين بتقييم ما إذا كانت هذه الأسهم قد ارتفعت بشكل مبالغ فيه.

وقدمت النتائج القوية لشركة Micron Technology، صانعة رقائق الذاكرة، دعمًا للقطاع، لكن مؤشر Nasdaq المركب (.IXIC)، الذي يضم العديد من شركات التكنولوجيا، انخفض بأكثر من 4% هذا الأسبوع.

"نكهة قيادة التكنولوجيا في الشهرين الماضيين كانت مرتبطة بأسماء أشباه الموصلات... وتركزت في أسهم الذاكرة"، قالت جوليا هيرمان، كبيرة استراتيجيي الأسواق العالمية في New York Life Investment Management. "السؤال المطروح حاليًا هو: هل ستعرض أسعار الفائدة المرتفعة للخطر المكون الأكثر دورية وتقلبًا في قيادة السوق؟"

شهادات على قوة استمرار مكاسب الوظائف في يونيو؟

شهد الاقتصاد الأمريكي ثلاثة أشهر متتالية من مكاسب الوظائف القوية، حيث ارتفع عدد الوظائف بنسبة 172,000 في مايو. ومن المتوقع أن تزداد الوظائف في يونيو بنحو 110,000 وظيفة، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز.

في غضون ذلك، ظل التضخم أعلى بكثير من هدف الفيدرالي السنوي البالغ 2%. وأعلن البنك المركزي في اجتماعه الأخير أنه يركز على تحقيق استقرار الأسعار، وهو ما اعتبره المستثمرون توجهًا تشدديًا بشكل مفاجئ. وتشير البيانات الصادرة يوم الخميس إلى أن التضخم تجاوز 4% لأول مرة منذ ثلاث سنوات، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة نتيجة للصراع في الشرق الأوسط.

"الفيدرالي في موقف متوازن للغاية"، قال براد كونغر، كبير مسؤولي الاستثمار في Hirtle & Co. "حتى لو لم تكن بيانات الوظائف مفاجأة كبيرة، يمكنها أن تميل بكفة الفيدرالي في اتجاه أو آخر. ... إذا كانت الوظائف قوية، فقد ترتفع أسعار الفائدة مرة أخرى، وهذا يشكل تحديًا للسوق."

وتشير عقود مستقبل أسعار الفائدة الفيدرالية إلى احتمالية تزيد عن 50% لرفع الفائدة بحلول اجتماع البنك المركزي في سبتمبر، وفقًا لبيانات LSEG يوم الجمعة، وهو تحول عن بداية العام عندما كان المستثمرون يعولون على خفض أسعار الفائدة الصديق للأسهم بنهاية العام.

تطورات الشرق الأوسط وتأثيرها

تبقى التطورات في الشرق الأوسط محط أنظار وول ستريت، مع انخفاض أسعار الطاقة وسط وقف إطلاق النار في المنطقة. فقد انخفض سعر النفط إلى حوالي 70 دولارًا للبرميل من 100 دولار قبل شهر.

"نحن نحاول تقييم: هل هناك استدامة لهدنة في الشرق الأوسط وتأثيرها على النفط وتأثيرها الكبير على التضخم"، أضاف هوبر.