بورصة وول ستريت: المستثمرون يبحثون عن إشارات الفيدرالي وتقارير الأرباح وسط تذبذب تقني

مع بداية النصف الثاني من عام 2026، يستمر سوق الأسهم الأمريكية في مواجهة تقلبات، لا سيما في قطاع التكنولوجيا الذي كان المحرك الرئيسي للارتفاعات في الأشهر الماضية. يترقب المستثمرون عن كثب صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير، إضافة إلى تقارير أرباح شركات بارزة مثل دلتا للسياحة وطيران وبيبسي كو، في محاولة لقراءة مؤشرات جديدة للسوق.

بوصلة السوق: محضر الفيدرالي وتقارير الأرباح

شهدت أسهم التكنولوجيا، وخاصة أشباه الموصلات، طفرة ملحوظة في الربع الثاني، مما ساهم في صعود مؤشر S&P 500 بنسبة 14.9%، وهو أفضل أداء فصلي منذ عام 2020. ومع ذلك، شهدت هذه الأسهم مؤخرًا تراجعات حادة، مما أثار تساؤلات حول استدامة الزخم الصعودي. في المقابل، شهدت قطاعات أخرى مثل الرعاية الصحية والصناعات والخدمات المالية أداءً جيدًا، مما عزز آمال المستثمرين في اتساع نطاق المكاسب السوقية.

يقول جو مازولا، رئيس استراتيجيات التداول والمشتقات في شركة تشارلز شواب: "ما سأراقبه خلال الأسبوعين القادمين هو ما إذا كان هذا الاتساع سيستمر، أو إذا رأينا تراجعًا مطولًا في بعض الأسهم الرابحة في قطاع التكنولوجيا، فهل ينذر ذلك بتراجع السوق بشكل عام؟"

بحث عن إشارات أسعار الفائدة مع صدور محضر الفيدرالي

تحول التوقعات بشأن أسعار الفائدة بشكل كبير هذا العام. فبعد أن كانت التوقعات في بداية العام تشير إلى خفض محتمل، أصبحت الآن تميل نحو رفع أسعار الفائدة في الأشهر القادمة. وعلى الرغم من أن تقرير الوظائف الأخير جاء أضعف من المتوقع، مما قلل قليلاً من احتمالات رفع الفائدة، إلا أن محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يونيو، الذي عُقد تحت قيادة رئيسه الجديد كيفن وارش، سيحظى باهتمام كبير.

شدد وارش على تركيز البنك المركزي على استقرار الأسعار، مع بقاء التضخم فوق الهدف السنوي الذي حدده البنك عند 2%. وقد أشار أيضًا إلى أن البنك لن يعود يقدم توجيهات استشرافية واضحة حول الإجراءات المستقبلية.

يقول ماثيو مسكين، كبير استراتيجيي الاستثمار المشاركين في Manulife John Hancock Investments: "سيكون من المثير للاهتمام رؤية كيف دار النقاش حول الطاولة، ومدى ميلهم نحو التشديد النقدي بشكل تدريجي. هذا ما سيتساءل عنه المستثمرون والأسواق: ما الذي يبحث عنه رئيس مجلس الإدارة الجديد وهيئة السياسة النقدية المحدثة لتحديد مسار أسعار الفائدة من الآن فصاعدًا؟"

من القضايا الرئيسية التي يراقبها المستثمرون هو تفكير صانعي السياسات في التأثير التضخمي لأسعار الطاقة، والتي كانت قد تراجعت من مستوياتها المرتفعة المرتبطة بالصراع الإيراني. بالإضافة إلى ذلك، فإن مدى الانقسام المحتمل بين مسؤولي الفيدرالي سيكون محل اهتمام.

يمكن لأسعار الفائدة المرتفعة أن تضغط على الأسهم من خلال زيادة تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات، ومن خلال ترجمتها إلى عوائد سندات أعلى، مما يجعل السندات قد تكون أكثر جاذبية من الأسهم.

وتشير عقود الفائدة الآجلة في وقت متأخر من يوم الخميس إلى احتمالات متساوية تقريبًا بأن البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة بحلول اجتماعه في سبتمبر، وفقًا لبيانات LSEG. وبيانات وزارة العمل أظهرت يوم الخميس تباطؤًا حادًا في نمو الوظائف في يونيو، مما خفف بعض مخاوف السوق بشأن رفع قريب لأسعار الفائدة.

تقول جيمس راجان، المدير المشارك للاستثمار ومدير أبحاث إدارة الاستثمار في D.A. Davidson: "إذا أصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تقييدًا وبدأ في دورة تشديد، فهذا يمثل خطرًا على السوق والتقييمات. كلما زاد توفر المعلومات حول كيفية تفكير بنك الاحتياطي الفيدرالي، أعتقد أن ذلك سيكون مهمًا جدًا."

موسم أرباح محوري يقترب

في ظل أسبوع خفيف نسبيًا للبيانات الاقتصادية الأمريكية، قد تساعد تقارير نشاط قطاعي الخدمات والتصنيع في توضيح اتجاهات التضخم.

تعافت الأسهم في الأشهر الأخيرة من التراجعات التي نجمت عن الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران. ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 9% في عام 2026، بينما ارتفع مؤشر Nasdaq المركب، الذي يركز على التكنولوجيا، بنسبة 11%.

ساهمت أرباح الشركات القوية بشكل غير متوقع في الربع الأول في دعم صعود السوق ورفعت سقف التوقعات لموسم تقارير الربع الثاني، والذي من المتوقع أن يشتد لاحقًا هذا الشهر.

وستصدر شركتا دلتا وبيبسي كو تقريريهما المبكرين الأسبوع المقبل، مما يوفر رؤى مختلفة حول اتجاهات الإنفاق الاستهلاكي.

بشكل عام، من المتوقع أن تزيد أرباح شركات S&P 500 في الربع الثاني بأكثر من 24%، وفقًا لـ LSEG IBES.

يقول كيث لرنر، كبير مسؤولي الاستثمار في Truist Advisory Services: "إذا كانت النجمة المرشدة لهذا السوق الصاعد هي الأرباح، فأعتقد أن الشيء الرئيسي لموسم الأرباح هو مجرد التحقق من مسار الأرباح لهذا العام وأن الزخم التصاعدي يستمر في العام المقبل."